全球范圍內，以能源為重點的大宗商品交易商，注意力正從石油、天然氣、礦產金屬轉向一個全新領域——電池儲能。近年來，歐洲地區“負電價”頻現，這讓大宗商品交易商敏銳地意識到，電池是貨幣化這種劇烈價格波動的一項工具。當前，全球最大石油貿易商維多、全球能源和有色金屬交易巨頭托克、美國大宗商品交易商Castleton Commodities International（CCI）等大宗商品交易商紛紛投資部署電池儲能項目，尋求在波動性極強的電力市場抓取套利機會。

●“負電價”現象催生“電池交易”

彭博社報道稱，歐洲地區“負電價”現象為大宗商品交易市場創造了一個獨特的套利機會。日照充足或風勢強的時間段內，可用“風光”電量可能遠超過需求，導致日內電價下跌，甚至出現負電價，然而一旦日落或風勢減弱，價格往往又會急劇反彈，日內動輒數千歐元/兆瓦時的價差，創造了比傳統油氣貿易更可觀的利潤空間。

CCI全球主要投資主管阿里·皮洛表示：“這是捕捉那些極端波動實例并應對該波動性最快速且可擴展的方式。你不會看到布倫特原油價格每周幾次從每桶負50美元飆升至3000美元，而電力市場卻讓你有機會看到這一點。”

然而，相較于石油、銅等大宗商品，電力作為“商品”在不被需要時儲存、在價格更高時售出，十分困難。進軍電池儲能行業，成為掘金電力貿易的大宗商品交易商的一個必選項。

對大宗商品交易商而言，部署儲能業務將幫助他們從電力市場的劇烈價格波動中獲利，這些波動往往比其他大宗商品市場更大、更頻繁，尤其是在電池性價比變得越來越好之際。

油價網匯編數據顯示，去年歐洲雖然儲能容量增至89吉瓦，但負電價現象不降反增，這是因為“風光”發電裝機容量增速遠超電池儲能容量增速。預計到2030年，歐洲電池儲能容量將增長7倍。

維多首席執行官羅素·哈迪表示，歐洲地區需要更多的大型電池來解決負電價問題，不管是所需投資量還是裝機容量都將是“天文數字”。

●電池儲能成能源交易新熱點

顯然，電池儲能系統正在成為又一個能源交易熱點，越來越多大宗商品交易商開始投資公用事業規模電池項目。

CCI已在歐洲一些可再生能源比重最高的國家如英國、荷蘭和德國積累了工業電池資產。其中，收購了荷蘭大型電池儲能系統開發S4Energy BV，截至今年10月，S4Energy BV已建成300兆瓦時電網規模儲能項目。此外，CCI還收購了英國獨立發電商Lower48Energy BESS公司多數股權。CCI目前擁有10吉瓦在建項目產能，并計劃到2027年底投資6億—10億美元推進這些項目。

維多旗下子公司VPI Holding計劃通過一家合資企業在未來幾年投資4.5億歐元，在德國開發一個500兆瓦的儲能資產組合。另一家子公司VC Renewables已在美國擁有儲能容量，目前還有多個在建項目，并另有2吉瓦規劃容量。

托克子公司Nala Renewables持續推進電池儲能投資，在比利時擁有一個25兆瓦/100兆瓦時儲能項目，今年初在芬蘭購買了一個50兆瓦電池儲能系統項目，同時計劃年底前建成一個約1吉瓦的多階段儲能資產組合。

丹麥能源交易商Norlys Energy Trading和Dan‐ske Commodities A/S也在部署電池儲能業務，二者都專注于歐洲電力市場短期價格波動套利，通過算法交易策略利用可再生能源發電量與需求錯配獲利，目前已經是歐洲電力交易領域龍頭企業。

大宗商品交易商進軍電池業務，是更廣泛的電力市場自由化行動的一部分，該市場長期以來一直由公用事業公司主導，預計這一擴張態勢將持續下去。

●電池資產“交易化”持續加速

業內認為，大宗商品交易商旨在將過往交易中積累的經驗、供需研判能力、風險定價能力等直接用于電池儲能交易，從而將其轉化為能源貿易中的新交割產品，以實現精準套利，這種模式本質上是將電池資產“大宗商品化”和“交易化”。

也就是說，大宗商品交易商不僅是電力供應商，還成為電力市場“做市商”和“波動率管理者”，它們投資的不僅是電池儲能系統，更是一個能夠直接交易電力價格差異的“物理交割庫”。

顯然，電池正快速褪去單一設備屬性，演變成為能源轉型進程中一個不可或缺、高度活躍的交易標的。“推進交易的關鍵在于，我們必須在許多不同地點擁有大量此類資產，才能規模化地開展這項業務。”阿里·皮洛強調。

公用事業規模電池在大小和外觀上類似于海運集裝箱，站點通常位于可再生能源電力接入電網附近。“可以將其類比于庫欣，庫欣是美國俄克拉荷馬州原油儲存與交割樞紐，作為WTI原油期貨的唯一交割地，其庫存水平直接影響國際油價波動。石油交易商一般在庫欣地區擁有包括原油倉儲設施和期貨交割相關資產。”能源和電力咨詢公司Megawatt-X創始人勞倫·塞加倫表示。

事實上，對大宗商品貿易商而言，在電池儲能領域進行業務布局，相當于控制可再生能源消納“調度閥門”，為未來開展綠電交易、碳信用等新興業務奠定基礎。

彭博新能源財經分析師尼爾森·恩西坦指出，在歐洲，目前最安全的投資之一就是電池儲能，回報很有保障。“在可再生能源裝機容量激增、全天電價波動巨大等因素共同作用下，從交易角度來看，涉足電池領域似乎不需要理由。”他表示。