3月23日下午，國內成品油調價落地，國內汽油、柴油價格每噸分別上調1160元和1115元。上海證券報記者多方采訪產業鏈相關人士獲悉，短期價格波動擾動市場情緒，在終端需求偏弱、成本傳導受阻的情況下，產業鏈各環節影響將分化。

煉廠及成品油銷售商“冷暖不一”

兩輪調價窗口期內，成品油批發價已經“漲勢洶涌”。據隆眾資訊數據監測，3月9日至3月23日：中國92號汽油價格為9395元/噸，環比上漲20.48%；0號柴油價格為7774元/噸，環比上漲23.30%。

盡管成品油售價上漲為利好，但由于原油短缺，國內不少煉油廠已主動降低開工率。浙商期貨油品首席分析師張澤宇對上海證券報記者說，據其幾天前調研，多數山東地煉原油庫存緊張，僅夠維持至4月底，部分已停工。目前，海外采購無低價油，國內原油價格偏高。

再往下游看，部分成品油批發商反饋，3月以來，由于進貨價和終端零售價均上升，利潤受影響程度相對可控。

但價格上調，是否會影響消費需求？

和順石油是一家以成品油零售和批發為主營業務的A股上市公司。公司董事長趙忠對上海證券報記者表示，在高油價的環境下，消費者需求會受到一定影響，但剛性需求仍然穩定，目前只會帶來小幅波動。

“目前公司毛利保持相對穩定。”華北地區某主營成品油銷售公司的業務經理對上海證券報記者表示，風險在于，若對行情判斷失誤，可能導致高價庫存或無貨可交。公司維持中低位庫存，常備資源可支撐一周左右。但每日銷售情況波動極大，公司多采用滾動采銷策略，防范暴漲暴跌風險。

囤貨現象已在市場上出現。據上述業務經理了解，受“買漲不買跌”情緒推動，已有同行恐慌性補倉，但暫未出現集中大規模囤貨。

不過，業內機構認為，從基本面來看，國內成品油市場整體仍處于供過于求、庫存寬松狀態。行業長期核心邏輯在于：近年來新能源汽車滲透率持續提升，已推動國內成品油消費需求達峰。

下游物流運輸業成本承壓

成品油價格上漲后，對于快遞物流企業而言，成本壓力究竟有多大？

據卓創資訊測算，油價每上漲10%，中小物流企業與個體司機的毛利率平均下降3至5個百分點。

目前，大部分快遞企業在城際間干線運輸上使用柴油車，在城市內配送時使用汽油車、新能源車。圓通快遞有關人士告訴上海證券報記者，公司主力車隊以柴油車輛為主，油價上漲對干線運輸帶來一定成本壓力。

中國交通運輸協會快運物流分會副會長徐勇對上海證券報記者表示，當前單件快遞分攤的燃油成本約0.05元，仍處于行業可內部消化的區間。但若燃油成本持續攀升，突破單件0.1元且維持10個月以上，企業將難以獨立承擔，勢必向外傳導成本。

成本向終端傳導并非一蹴而就。目前，快遞公司運費尚未隨著成品油價格上漲而明顯上調。快遞物流專家趙小敏認為，結合快遞行業當前“反內卷”的政策趨勢，今年快遞價格可能將適度上調，電商件價格或率先調整，短期內普通散件運費不會出現明顯波動。

目前，部分快遞企業已加快城市內配送車輛的新能源化步伐。趙小敏預計，今年新能源車在快遞行業內的占比有望超過四成。