第二屆人形機器人半程馬拉松賽事要來了，相比去年首屆賽事出現的一些“糗態(tài)”，今年各家廠商已提前給市場放“料”。比如，有機器人奔跑速度已經接近人類最快速度，有機器人跑完“半馬”用不了一小時。當人形機器人再次站在馬拉松賽道，市場對此會有什么反應？

最近一周，機器人板塊反彈明顯。

Wind數據顯示，截至4月17日，中證機器人指數和國證機器人產業(yè)指數周漲幅分別為5.74%和5.93%。一季度資本市場的關注焦點依舊是AI（人工智能）產業(yè)鏈，而機器人正好是AI“具身智能”的細分領域。

與此同時，2026北京亦莊半程馬拉松暨人形機器人半程馬拉松開賽在即，市場對人形機器人的新技術頗為期待。據了解，這是全球首個人形機器人馬拉松賽事的第二屆。相比首屆，今年的參賽機器人數量激增，高達300多臺，覆蓋20多個主流品牌，參賽規(guī)模較去年增長近5倍，包括多家知名科技大廠入局，并且今年的人形機器人“半馬”賽事亮點頗多。

多位公募基金經理向《國際金融報》記者表示，目前人形機器人產業(yè)落地節(jié)奏加快，國內資本市場今年將大概率迎來人形機器人整機的發(fā)展，機器人板塊有望迎來估值修復與階段性反彈行情。

場內場外都熱鬧

4月19日，第二屆北京亦莊人形機器人半程馬拉松即將開賽。據了解，本屆賽事參賽人形機器人數量激增，共有300多臺人形機器人同場競技，覆蓋20多個主流品牌，其中涉及一些知名科技大廠。

本屆賽事最大的看點是人形機器人的技術突破，相比去年需要被人牽著跑，今年則是能實現自由奔跑，并且運動性能得到大幅提升。4月11日，宇樹科技官方發(fā)布的一臺人形機器人測試視頻顯示，極限奔跑速度達10米/秒，接近短跑名將博爾特峰值速度。其他科技大廠測試的機器人奔跑速度也接近人類精英跑者水平。此外，已有機器人在此次賽事的排位賽上以一小時以內的成績完賽。

場外賽事熱鬧，場內的資本市場也跟著熱鬧。

2026年一季度，機器人產業(yè)在“具身智能”概念爆發(fā)與制造業(yè)復蘇預期的雙重驅動下，成為資本市場焦點。Wind數據顯示，截至4月17日收盤，近一周來中證機器人指數和國證機器人產業(yè)指數分別上漲5.74%和5.93%。同期，多只機器人主題ETF區(qū)間漲幅超過3%。據《國際金融報》記者統(tǒng)計，目前市場上共有13只機器人主題ETF，10只機器人主題ETF聯(lián)接基金，以及8只機器人主題普通指數基金。截至去年四季度末，31只機器人主題基金規(guī)模合計868.76億元。

若按照指數來劃分，目前公募基金投資的細分賽道有兩類：一類是跟蹤中證機器人指數的基金，另一類則是跟蹤國證機器人產業(yè)指數的基金。具體來看，共有22只跟蹤中證機器人指數的基金和9只跟蹤國證機器人產業(yè)指數的基金。

從規(guī)模來看，跟蹤中證機器人指數的基金合計達到572.63億元，跟蹤國證機器人產業(yè)指數的基金合計達到296.12億元。共有3只機器人主題基金的規(guī)模破百億元。其中，有2只是跟蹤中證機器人指數的基金，分別是華夏中證機器人ETF和天弘中證機器人ETF；另外1只是跟蹤國證機器人產業(yè)指數的易方達國證機器人產業(yè)ETF。

分基金類型來看，ETF中，規(guī)模最大的是華夏中證機器人ETF，達到264.65億元；普通指數基金中，規(guī)模最大的是中歐中證機器人指數，達到26.3億元。

由于中證機器人指數與國證機器人產業(yè)指數在成分股結構上的細微差異，業(yè)績也出現細微分化。根據指數編制規(guī)則，國證機器人產業(yè)指數更聚焦于機器人本體和核心零部件，成分股共計50只，行業(yè)集中度更高，人形機器人相關公司占比更高。中證機器人指數兼顧系統(tǒng)集成、設備制造及零部件等方向，整體配置更分散，覆蓋產業(yè)鏈環(huán)節(jié)更多，成分股共計66只。

產業(yè)落地迎關鍵點

人形機器人這條賽道持續(xù)火熱，該如何看待相關投資機會？

國泰基金向《國際金融報》記者表示，目前人形機器人產業(yè)落地節(jié)奏加快，海內外產業(yè)進展同步推進。

“國內方面，此前國內人形機器人產銷規(guī)模已占據全球主要份額，隨著行業(yè)高景氣度延續(xù)，今年產銷仍有望維持高速增長態(tài)勢。海外方面，催化持續(xù)發(fā)酵，特斯拉AI5芯片已順利流片，市場對Optimus V3人形機器人的發(fā)布預期持續(xù)升溫，業(yè)內普遍預計其有望于4月正式落地，或將為全球機器人產業(yè)鏈帶來強催化。”國泰基金表示。

“展望2026年，人形機器人產業(yè)的驅動預計將來自4個方面：AI技術變革；海外巨頭的Optimus機器人發(fā)展和產能擴張；國內資本市場人形機器人的發(fā)展；機器人需求側逐步的場景落地。”中歐基金指數基金經理宋巍巍向記者分析稱。

宋巍巍認為，國內資本市場今年將大概率迎來人形機器人整機的發(fā)展，一方面資本關注相關行業(yè)，行業(yè)可以有更大的資源投入研發(fā)、開發(fā)機器人產品；另一方面，人形機器人行業(yè)的投資機會可能變多。

宋巍巍還表示，未來或可期待機器人其他產業(yè)鏈的投資機會。屆時，若國內機器人行業(yè)高速發(fā)展，零部件供應商、設備商、下游應用企業(yè)等將迎來新的投資機會，機器人整機產業(yè)鏈也有可能迎來規(guī)模化量產的關鍵轉折點。

而隨著機器人行業(yè)技術和產能的提升，2026年機器人或將出現需求側的突破。宋巍巍舉例稱，工業(yè)領域人形機器人在汽車、3C制造等場景的替代需求已進入批量交付期，單客戶訂單規(guī)模有望向上突破；在消費端，家庭服務、商業(yè)零售等場景訂單從試點轉向常態(tài)化采購。機器人在軍工領域的應用也有望在今年繼續(xù)快速滲透。

從投資角度來看，國泰基金表示，目前人形機器人板塊估值已處于歷史低位，同時，產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)研發(fā)、送樣與備貨工作穩(wěn)步推進，4月至5月供應鏈迭代升級節(jié)奏明確，年中核心產品量產落地預期維持不變。伴隨著市場風險偏好修復，機器人板塊有望迎來估值修復與階段性反彈行情。